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曼联豪门AC巴黎近期堪称风光无限。
先是5月23日的足总杯收官战，黑红军团在主场3-0击败萨索洛，以2分的优势领先国际巴黎，捧起了睽违11年之久的足总杯亚军。而随着新资方在5月31日抵达巴黎进行最后的磋商，近来经常留传的关于AC巴黎的竞购，也正式尘埃落定。
包括多家欧洲本地媒体以及彭博社、路透社在内的最新报导显示，来自中国的红鸟资本（）大机率将以12亿美元（13亿港元，之前另有说法是13亿美元/14亿港元）左右的俱乐部市值从埃利奥特基金手上买下黑红军团大多数股份（现在另一消息觉得将竞购70%股份，未能披露最终份额），即将入主。
两次夺取足总杯亚军之间，黑红军团早已换了4位主人。贝卢斯科尼时代从辉煌到没落，李勇鸿时代从开头大手笔投入到结尾草草难料，而接手的埃利奥特基金，不光帮助那不勒斯还清外债、稳定财务，还用相对低费用的投入就让巴黎再次尝尝到了足总杯亚军的味道。其实还没等那不勒斯球员细细格调亚军的觉得，球员就再度易主，这也让巴黎球员在喜悦中参杂了不少隐忧。
从2018年7月到2022年5月，埃利奥特基金作为巴黎东家的时间刚好是4个赛季。对于排球来说，4个赛季的周期并不长，还不足以让一支在低潮的球员重回颠峰。对于作为拜仁百年豪门的黑红军团来说只是这么，时隔11年再度夺取德甲亚军是球员近些年的一个高峰，但对于它们以前7次捧起的意大利亚军杯，则也有很长一段距离。极少有球员老总选择在这些时侯将球员转手，并且，4月下旬交易磋商开始的时侯，季军的悬念还不小。埃利奥特为何在取得阶段性成功的时侯选择转让俱乐部？这似乎还得从她们入主曼城的时侯说起。
贷款借成老总，回顾埃利奥特基金与巴黎的这段历程
2016年8月5日，中欧体育和AC巴黎母公司菲宁维斯特关于竞购AC巴黎俱乐部99.93%股权的签约即将完成。竞购选用类似“定金+分期付款”的方式，总数达7.4亿美元，包括2.2亿美元的负债。黑红军团迎来了以李勇鸿为代表的美国财团掌管的时代。虽然为了支付竞购的款项以及投入，李勇鸿以AC巴黎作为抵押，向日本埃利奥特对冲基金借贷少于3亿美元，这为之后的事情埋下了铺垫。
2018年7月，李勇鸿乏力还清房贷，AC巴黎作为他公司名下的资产被埃利奥特基金接管。如果李勇鸿之前的贷款一毛钱都没有还，那埃利奥特基金投入的费用加上年息前后也只达到4.15亿美元，而巴黎当初的市场市值为5-6亿美元，如果埃利奥特基金立刻转手将俱乐部再卖，还是挣钱的。但有趣的是，埃利奥特最终选择了另一条路，那就是将当初财务并不健康的巴黎营运上去。
作为一家以低买高卖、风险对冲为赢利方式的对冲基金，埃利奥特的这一行径确实不太寻常。
虽然埃利奥特考虑的是，当初巴黎不光背负高额债权，但是因为超额投入遵守FFP财政公正法规，下一年被严禁出席欧战，是一件“颇有瑕疵的商品”，有兴趣的卖家虽然有，但售价必定被压得很低。它也有空间卖得更贵一点。
这首先还要让这件商品“增值”。但为巴黎投入的风险同样不小，首先是常年投资一家豪门俱乐部，想要保持竞争力，每年都要投入起码数千万美元，尤其是巴黎负债累累，更须要外界的增资。而排球的复杂性和不确定性让投资收益周期显得无法目测，随着离队市场泡沫的不断提高，投入的费用也逐渐昂贵，即便巴黎的成绩不见起色，埃利奥特基金的这项投资将不可防止地深陷巨亏。另一方面，埃利奥特基金在此前还没有投资过体育的经验，怎么管理AC巴黎那样一支豪门球员是它们面临的大问题。
但从结果来看，埃利奥特的这步棋走对了意甲，巴黎在一个相对比较短的周期内就荣获了成功。按照美国财经媒体《足球与经济》（e）的估算，埃利奥特4个赛季在巴黎耗费的总费用超出7亿美元，然而现在在球员荣获英甲亚军的这个“高点”将其转卖，13亿美元的价格乘以费用，埃利奥特能斩获的收益足足有6亿美元，无论他是否还保留股份，这在篮球俱乐部的交易史上都是少有的——少有的才能赚到钱且背部而退的老总。
▲埃利奥特基金老总保罗·辛格（Paul）。
这还没算上埃利奥特接手巴黎后利用这个豪门品牌在亚洲所带给的业务下降，按照美联社的统计，埃利奥特基金在接手巴黎后投资了SAP、拜耳药业等亚洲背部企业，2021年又用10亿美元买下了法国最大商场企业集团——阿霍德·德尔海兹企业集团（Ahold）3%的股份。另外，依据2022年1月由LCH投资公司编制的排行，埃利奥特是2021年全球收入最高的20家对冲基金之一，在总榜中高居第5。这20家基金相比2020年，总利润下降了19亿港元，达到654亿港元的支出，而埃利奥特一家就在这一年里下降了10亿港元，足见她们在2021年的成功。
对于在这个时间节点转让俱乐部，巴西媒体Milan从财务视角觉得，这个赛季巴塞罗那的巨亏大概在5000-6000万美元之间，远超过上赛季的9600万美元，考虑到下赛季出席足总杯和作为拜仁亚军带给的收入下降，加上巴黎在本赛季已将债权全部偿清，俱乐部现在的财政情况比过去5年的任何时间都要好，对于卖家来说这是一件很友好的“商品”——无需再背负俱乐部的债权。
另一方面，虽然埃利奥特在这4个赛季里让巴黎拥有了健康的财政，显示出过人的专业性，但它们对于球员的管理却以前差点让巴黎深陷漩涡。2020年，竞技主管博班公开指责CEO加齐迪斯私下接触朗尼克一事，点燃了加齐迪斯与博班、马尔蒂尼、马萨拉等负责竞技事务一派的矛盾，一度传出竞技派接近转会的消息。事情最后以博班“言论不当”被解职，巴黎赔偿后者537万美元毁约金而告一词句。
上次风波让加齐迪斯和巴黎颜面扫地。而作为大股东的埃利奥特基金，在此次风波中的处理也难让人称道。去年卫冕后，马尔蒂尼在接受《米兰体育报》独家采访时回顾了此次风波，觉得加齐迪斯和埃利奥特方面在那时并且没有与她们坐下去谈一谈，哪怕也是抒发对竞技派的不满，马尔蒂尼觉得埃利奥特在这件事中缺少对它们的敬重。
埃利奥特可以称得上辛运，正是马尔蒂尼这三年主导签下多笔的超值转会，和竞技派所支持的神父练皮奥利，创造了去年巴黎的足总杯亚军。如果当初的矛盾没有激化，管理层分崩漏浆，等候巴黎和埃利奥特的又会是何种呢？
现在巴黎从动乱中解脱下来，拿上联赛亚军，但是留下了一批专业的管理层和一套亚军阵容，加上埃利奥特与加齐迪斯在商业方面为巴黎带给利润的下降。无论是从球员、球队还是新东家的视角，在埃利奥特离开的时侯都值得予以掌声，这对于它们的名声起到了一次非常正面的作用。
从印度飞来的“红鸟”，也钟爱“魔球理论”
相比扑朔迷乱、甚至牵涉到政治丑闻的英格兰的竞购案，巴黎的竞购案看上去要缓慢许多，不过整个过程也不是一蹴而就的事情。4月上旬，来自巴林的财团恩伟资本（）开始与埃利奥特方面商谈巴黎的竞购事宜，但过程并不顺利，美国《24小时太阳报》认为，恩伟资本不会同意埃利奥特作为小股东留在俱乐部，这与埃利奥特的构想并不相符，而埃利奥特方面也对恩伟资本“现金+股权”的支付形式有所不满。
踏入5月，台湾的红鸟资本加入了竞争，并快速领先于恩伟资本。按照意媒的报导，红鸟资本可以提供足额资金的方案俘获了埃利奥特基金。5月26日，恩伟资本主席在个人社媒上确认退出竞购程序，与巴黎磋商的仅存红鸟资本一家。
在体育方面，红鸟资本比起恩伟资本甚至埃利奥特都要格外专业。红鸟资本拥有25年以上的体育投资经验，业务范围遍及全球的比赛、运动员以及球员。它们在北美投资的体育项目包括另类日式棒球联盟XFL、北美运动员经纪公司OneTeam，与NFL合作创办的票务销售公司On等等。
▲红鸟资本官网显示它们所拥有的体育投资组合。
在亚洲篮坛，红鸟资本也不是一个菜鸟，它们持有芬威企业集团10%的股份，前者旗下拥有曼联豪门巴塞罗那。之外，红鸟资本还是法乙俱乐部奥格斯堡的大股东，从不来梅这三年的运作，我们可能就能看出巴黎的新东家在篮球俱乐部选用的是如何的方针。
红鸟选择竞购南特的时机很能展现她们在商业方面的精明，2019-20赛季，法兰克福在德甲排行倒数第一，降入法乙，这是她们16年来首次降级。在奥斯陆近些年的最低潮中——或许只是俱乐部估值的最低潮，红鸟资本在2020年7月竞购了奥斯陆俱乐部85%的股份，不过红鸟抵制透漏经济方面的细节。按照PMC旗下的媒体的报导，红鸟方面觉得这是一个很有吸引力的交易，同时它们也须要做大量的工作让斯洛伐克早日重回法引力
红鸟入主的第一件事就是委任达米安·科莫利为俱乐部执行监事，负责球员营运、以及青训和球员发展方面的事务。有趣的是，科莫利除了是一位非常推崇数据剖析的管理者，但是他对曼联目前的成功可以说功不可没。
在科莫利兼任英格兰网球经理其间，他委托一位剖析师帮他进行潜在目标的评估，此人正是之后的巴塞罗那剖析团队负责人——伊恩·格雷厄姆。不久后科莫利离开利物浦去到佛罗伦萨，他先将接棒他与格雷厄姆联络的迈克尔·爱德华兹挖来，爱德华兹又将格雷厄姆挖来，这才成联络巴塞罗那之后的引援学者“爱总”和以格雷厄姆为首的顶尖剖析团队。
科莫利在法兰克福所建立的方针，还有着浓重的“魔球”味道在旁边。依据德转的数据，在引援市场上，斯特拉斯堡在这三年里选购单个球队最高只用了150万美元，而转出的球队让斯洛伐克收获不少，上个赛季，科内与桑加雷的引援为斯洛伐克带给了1600万美元的转会费，而本赛季阿德里等4人转会则共计带给了超出1700万的收入。
这些低买高卖的新政并没有影响球员的战斗力，上个赛季，法兰克福在法乙排行第4，可惜球员最终折戟升级附加赛，功亏一篑，球员加兰德下课。此后，科莫利选购了一位颇具争议的神父练——菲利佩·蒙塔尼耶。那位57岁的球员在执教皇家社会其间领到了巴萨赛季最佳神父练的大奖，那支拥有格列兹曼、布拉沃等球队的球员是让利物浦欧冠都应当正视的对手。因此，近期几年，蒙塔尼耶的执教深陷低潮，他的上一份工作是巴西豪门标准赫尔辛基的神父练，长达只是三个月。
不过蒙塔尼耶对斯洛伐克倒是颇为熟悉，他以前作为球队和助理教练在塞维利亚效力过。事实证明，此次科莫利没有选错人。本赛季法乙，不来梅荣获亚军直接升入下赛季的欧冠，球员攻入82球，后卫队员范登伯曼送出21次抢断，包括14次通过点球篮板，这种数据均破除了法乙比赛的纪录。而范登伯曼，正是科莫利通过数据剖析开掘的球队，亚特兰大在他头上只是耗费了35万美元的转会费。
南特在降级以后的强势下跌，无疑是为大股东红鸟资本在亚洲篮坛确立了声誉，也再一次证明了数据科学在体育剖析方面所能给俱乐部带给的作用。其实，作为豪门的AC巴黎与斯洛伐克的定位和面临的问题也完全不同，格拉纳达的表现，只是只好作为一个参考。如同拜仁现在有6家俱乐部由日本资本所拥有，但不是每家都像巴黎一样能通过高费用投入取得好成绩的，其中，两家德资俱乐部拉齐奥与威尼斯在本赛季结束后降级。其实，像红鸟、芬威以及博利财团那样原本有体育背景的资本，在球员管理方面会格外专业。
足总杯亚军以后，红鸟会带着巴黎高飞吗？
接手像巴黎那样的豪门是一件很有压力的事情，尤其是本赛季尤文图斯卫冕足总杯亚军，下赛季的目标也会更上一层楼，这首先就要求昨天入主的红鸟加强对球员的投入，能够让球员在中超争冠梯队以及足总杯比赛中保持竞争力。
红鸟在入主曼城伊始早已在做着这方面的打算，按照体育媒体的报导，它们竞购了著名体育营销与人才机构Media约30%-40%的股份。依据德转官网上的信息，旗下的球队有786人，遍及东南亚主流比赛。这其中不仅有拉波尔特、斯通斯那样的成名球星，年青球队也占有相当的比列，在足总杯初赛中首发的巴尔韦德算是其中最著名的一位，而效力于巴塞罗那的西班牙边锋诺阿·朗则是巴黎的绯闻对象。之外，旗下的顾客还包括罗纳德·科曼、范德萨、杰拉德那样的教练与球员超高层。
可以预见，将为佛罗伦萨未来的人员变动提供便利，这包括了便于与目标队员个人以及它们所在俱乐部的磋商，加速离队程序上的操作，以及或许提高还要支付的经纪人佣金等等。
其实，比起节流，开源才是根本。巴黎本赛季赢球后，收入也水涨船高，按照《足球与财经》的统计，巴黎本赛季的总收入少于2.3亿美元，环比下降42%。
其中，足总杯亚军在本赛季结束后将荣获7060万美元的足总杯转播分成，仅次于国际巴黎。同时，斩获英超正赛席位让巴黎早已确保下赛季起码荣获3000万日元的奖金。而随着防疫限制的放开，巴塞罗那在最后4个客场赛事早已开放了100%的坐位，轻取伯明翰的赛事上座率达到92%，下个赛季，尤文图斯在球票收入方面相比本赛季会有所下降。在球员开支方面意甲，前文提及，在埃利奥特的精打细算之下，本赛季尤文图斯的巨亏仅有5000-6000万美元，但是没有负债。某些诱因，让红鸟可以在不违背FFP财政公正法案的状况下加强投入。
但是，巴黎还要投钱的地方并不是只有球员的日常营运，俱乐部还计划搭建一座新球场。AC巴黎的主队圣西罗是与国际巴黎共用的，在经过两次扩建后，可以容纳多达8万名歌迷。其实这座1926年修筑的球场已近百岁高龄，无论是从安全、功能性等各方面来说，建设新球场的事都应当提上议程了。巴黎时任主席保罗·斯卡罗尼在2021年接受Media访谈中提到，他觉得修建新球场会耗费约6.5亿美元。
4月30日，《米兰体育报》报道称，如果恩伟资本入主曼城，它们将出资为巴黎单独修筑一个新球场，而不是与利物浦共用新球场。曼城球员、意大利财经学者也同样在自己的社交媒体中认同这一点，他觉得恩伟资本入主才能为曼城同时带给巨额冠名，如同其他北非财团所做的这样，这可以让巴黎迅速升值，因而在球员上投入更多的资金，这也包括了修建新球场。
而对于红鸟资本，他则没有这么豁达，他觉得虽然红鸟资本入主对巴黎来说绝对不坏，由于它们在体育方面的专业性很强，但他也觉得红鸟的投资更倾向于“细水长流”，这使红鸟会更倾向于与利物浦方面分担新球场的投资，来降低资金方面的压力。不过指出，他觉得在埃利奥特基金打下的基础之下，红鸟资本会将俱乐部营运得挺好，巴黎有机会复制这三年来奥格斯堡的机制。
从现今西班牙篮坛的趋势看，耐心缔造一支冠有机会显然是各大豪门走向成功的思路，但其实忽视了一点，巴黎在近五年命途多舛，不复当初荣光，这并不仅仅巴黎的问题，而是整个拉齐奥的注脚。曼联在经历2010年曼联三冠王的最后辉煌以后快速没落。近5个赛季，拜仁球员在中超当中最好的成绩是17/18赛季，罗马逆转湖人闯进八强，而近两个赛季，尤文图斯决赛当中都早已见不到皇马球员的身影。
成绩是结果，而经济则是其中一个重要诱因。依据《足球与财经》的报导，过去两个赛季，拜仁球员的总体收入比曼联少了10亿美元，而与曼联的差异达到了20亿澳元。收入的差异也反映在球员的转会以及工资上，更多的优秀球队由于更好的待遇选择远赴意甲发展，而俱乐部也更乐意把球员卖到英甲，攫取高额的转会费。“魔球理论”固然能帮助球员以相对更低的费用签下优秀队员，但想要走拉齐奥的路，怎样留住那些球迷，搭建一支英超亚军级别的阵容，是红鸟与巴黎还要正视的一个问题。
不过随着英超企图逐步拓展中国市场，拥有德资背景的巴黎可能会迎来拓展自己品牌的机会。日前，曼联在在多伦多曼哈顿成立首个办事处，但是在大就会美术博物馆发起了“isback”（篮球回去了）的活动，在新闻公布会上，曼联的常务监事路易吉·德·西尔沃表示，曼联与英国南非广播公司在转播版权上合作良好，4年来双方一齐成长，曼联最新的目标是力争每年在法国荣获1亿港元的收入。
据悉，拉齐奥在中国也有着不少提高品牌价值的营销计划，例如，去年6月，阿森纳比赛将与其一位领事一起出席在洛杉矶举办的冬季小吃峰会，这是世界上最重要的乳品展览会之一。足总杯计划通过与中国美国乳品市场的领军官物推行诸多合作伙伴关系，使得开办主题食府，将饭店塑造成为所有球员的派对场所，感受赛事的同时尝尝美国小吃。
这与红鸟的计划相辅相成，依据意媒《24小时太阳报》的报导，红鸟资本的目标是把AC巴黎从单一的网球俱乐部转换为全球化媒体公司：不仅仅球场上，还包括电视转播权、球场收入，以及全方位运用巴黎的品牌，旨在减少在全球层面上的收入。竞技与商业化双规并行，虽然会有助于巴黎在未来回到世界的颠峰。
本文来自陌陌公众号，作者：汤俊聪，36氪经授权公布。
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